在上集中，我們提到了五個原則，強調了儘早開始存錢，並採用分散投資的重要。本文將繼續探討另外的五個原則，學習通往成功的策略。
使用指數基金 (Use index funds when possible)
在前面的原則中，我們知道了分散化投資的重要，而要進行這樣的操作，最簡單的方法就是買進指數基金，只要持有一檔基金，就可以持有上千家不同公司的股票。
那什麼是指數基金呢？
共同基金 (Mutual Fund) vs 交易所買賣基金 (ETF)
我們先看一下共同基金跟 ETF 是什麼，就我的觀察，有非常多人在這上面搞混了。
所謂的共同基金，簡單講就是合資的概念，大家把錢交給一個人或一個團隊 (基金經理人)，讓他決定要如何投資，持有怎樣的資產。一般來說，通常是指開放型基金，也就是在發行後，投資人可以繼續買進新的份額，把錢給基金公司；也可以贖回，把錢從基金公司拿回來。
而 ETF 呢？他是能在股票交易所買賣的基金。以程式語言的角度來說，他的本質是個共同基金，但是實作股票介面 (interface)，所以可以被當成股票一樣操作，也有著股票的性質：
- 可在交易所買賣
- 一天中股價會變動
指數基金 (Index Fund)
無論是共同基金或是 ETF，他們背後的投資策略都可以是主動 (人為選股)、或是被動 (跟隨指數) 的。然後即便是追蹤指數，指數也有非常多種構建方法，可以採用市值加權、股價加權、盈餘加權、或是各種亂七八糟的計算方式。
通常我們在說指數基金時，是泛指那些追蹤特定市場指數的共同基金或是 ETF。
小結
以上這些，是希望可以澄清一些大家常搞混的地方，不要以為共同基金都是壞的主動基金，或是只要投資 ETF 都是好的，像那種高股息 ETF 就是垃圾！
保持低成本 (Keep costs low)
投資成本會減少我們的獲利，而一點點百分比的差別，就會在多年的複利下造成極大的差距。
假設原本可以拿到 6% 的報酬，因為 1% 的額外成本，現在變成了 5%。而這 1% 的影響會有多大呢？ 讓我們用需要多久才能退休來看。
以美國各財經文章所建議的 20% 儲蓄率來看 (這數字實在太低了)，在 5% 的投資報酬下，需要存 36.7 年。如果我們能夠降低成本，拿到紮實的 6% 報酬，就可以把時間縮短為 33.4 年。
用 1% 換少工作 3 年。正因為這個效益是如此的大，所以多數追求 FIRE 的人都是無所不用其極地在降低投資成本。
以投資來說，成本主要有
- 佣金 (sales charge, load)
- 費用率 (expense ratio, ER)
- 手續費 (commission fee)
目前多數的指數基金都是免佣金、且費用率極低，而在各券商購買 ETF 也是免手續費。也就是說，只要使用指數基金，我們就自動做到了低成本。
減少稅賦 (Minimize taxes)
稅前收入是一回事，稅後收入完全是另一回事，這點在稅率很高的美國尤其重要。所以在投資上，我們希望能夠最大化稅後的報酬。
在台灣使用海外券商的人，通常不太在乎這點，一來沒什麼操作空間，二來美國稅法很複雜，所以大家就懶得去搞懂。但如果身在美國，我強烈建議盡可能多認識一點，知道越多工具，就可以做出更好的規劃，而且很諷刺的，當你越有錢，你的合法避稅手段就會越多。像是巴菲特曾說過，他繳的稅率甚至比他辦公室的秘書都還低。
另一點原因是，投資的報酬是我們無法操控的，我們不知道股票會漲或是會跌，但是節稅卻是實打實的。以人生來說，我們應該把精力投入在能操控的事物上，而非無法控制的變因上 (像是市場報酬)。
在這領域，主要是利用各種稅率的非對稱性，進而所產生的策略：
- 空間：退休帳戶 vs 非退休帳戶
- 時間：現在的稅率 vs 未來的稅率
- 收入類別：股利 vs 資本利得
於是我們就能考慮 tax-efficient placement，並使用 tax-loss harvesting (TLH)，把大部分的收入，換到稅率較低的地方。
延伸閱讀：
- 淺談 Asset Location (Tax-efficient fund placement)
- 實戰 Tax Efficiency 計算 + Google Sheet 小技巧
- 淺談 Tax-Loss Harvesting (TLH)
- 如何避免踩到 Tax-Loss Harvesting 的地雷
當人生更自由，可以 remote work 或是 FIRE 時，更能實行地理上的稅率套利，像是住在不同的州或是不同的國家。
簡單投資 (Invest with simplicity)
Simplicity is the master key to financial success. When there are multiple solutions to a problem, choose the simplest one.
— John Bogle
讓投資策略簡單 (無腦指數投資)，可以減少執行上的阻力。而採用一個簡單的投資組合，有以下好處：
- 分析簡單
- 再平衡容易
- 報稅的時候省事
- 繼承人容易接管，知道怎麼做
巴菲特也在遺囑中指定，把 90% 的資產投資在低成本的 S&P 500 index fund。
Buffett’s plan is about as simple as it gets. In his 2013 letter to Berkshire Hathaway shareholders, he wrote that the instructions in his will state that the trustee is to invest 90% in a low-cost S&P 500 index fund, with the remaining 10% to be invested in short-term government bonds.
— https://www.fool.com/investing/2019/09/08/warren-buffetts-investing-plan-for-his-family-why.aspx
最重要的是，我們可以花更少的時間管理投資，相對的，把時間花在對我們重要的事物上，真正過好人生。
延伸閱讀：
堅持到底 (Stay the course)
最後就是堅持下去，持續這樣的投資策略幾十年，並且定期追蹤貧窮線部落格。
Fidelity 做過一個研究，他們分析所有的帳戶持有人，看哪一類型的人表現最好。第一名是「死人」，第二名是「inactive」，像是換了工作，但是忘了舊雇主的 401K plan。
這告訴我們什麼？當我們越常更動投資組合，我們會取得越差的報酬。那為什麼投資人要更動他呢？因為各式各樣的雜訊：「美國市場過熱了」、「股市大跌恐慌」、「疫苗有進展了」，然後我們開始預測，接著根據預測做對應的行動，最後就導致了比市場本身還差的報酬。
結論
要做好投資，非常的簡單
- 盡可能存錢
- 選一個股債平衡的資產配置
- 使用低成本分散的指數基金
- 考慮稅務效率
- 堅持到底
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