各種懶人投資組合，簡單與高效的最佳平衡

《最簡單的投資方法 (The Simplest Way to Invest)》這篇文章中介紹了一些 one for all 的做法，他們的缺點是相對成本較高。而今天這篇文章則是要介紹一些配置方法，在增加些微複雜度的情況下，達成更超值、更高效的資產配置。

快速回顧無腦投錢的方法

自動平衡型基金

• Vanguard LifeStrategy Funds (ER: 0.11 ~ 0.14% )
• Vanguard Target Retirement Funds，會隨時間調整股債比例
• iShare AOA 等 (ER: 0.25%)

理財機器人 Robo-advisor

• 第三方如 Wealthfront、Betterment (管理費: 0.25%)
• 券商或基金公司自家的機器人 Vanguard Digital Advisor (管理費: ~0.15%)、Schwab Intelligent Portfolios (管理費: 0% but with large cash allocation in portfolio)

兩個基金的配置方法

基本上就是全球股票市場、全球債券市場。

使用 Vanguard 基金或 ETF

• Vanguard Total World Stock (VTWAX、VT)
• Vanguard Total World Bond (BNDW)

BNDW 是 2018 年才開始的，目前還沒有共同基金版本。如果總體債券的比例較低，也可以考慮只配置美國債券，使用 BND、VBTLX。

有些人會偏好使用抗通膨債券 (TIPS) 或短中期的公債來取代整體債券市場。有興趣的可以再深入瞭解他們的特性差別。

以下為了方便起見，債券類，我們都用美國整體債券市場為例。

三個基金的配置方法

跟兩個基金的差別是，這個方法會把股市的部位再分成美國與美國外。這樣做的好處可以參考先前的文章《為什麼單純投資 Vanguard Total World Stock ETF (VT) 並非最佳選擇?》

使用 Vanguard 基金或 ETF

• Vanguard Total Stock Market (VTSAX、VTI)
• Vanguard Total International Stock (VTIAX、VXUS)
• Vanguard Total Bond Market (VBTLX、BND)

使用 Schwab 基金或 ETF

• Schwab Total Stock Market Index (SWTSX、SCHB)
• Schwab International Index (SWISX、SCHF)
• Schwab US Aggregate Bond Index Fund (SWAGX、SCHZ)

使用 Fidelity 基金

• Fidelity ZERO Total Market Index Fund (FZROX)、Fidelity Total Market Index Fund (FSKAX)
• Fidelity ZERO International Index Fund (FZILX)、Fidelity Total International Index Fund (FTIHX)
• Fidelity US Bond Index Fund (FXNAX)

使用 iShares ETF

• iShares Core S&P Total Market ETF (ITOT)
• iShares Core MSCI Total International Stock ETF (IXUS)
• iShares Core Total U.S. Bond Market ETF (AGG)

其實債券部位也可以分為美國或美國外，Vanguard 的 Fund of Funds 或是機器人都有把他分開，這表示分開是絕對有益的。只是多數人債券部位的資產遠小於股票，所以這個操作帶來的好處也相對較小，算下來跟增加的複雜度比起來很可能是劃不來的，也因此，我自己的組合是沒有分開的。 

四個基金的配置方法

這個方法是三個基金再加上不動產投資信託 (REIT)。

使用 Vanguard 基金或 ETF

• Vanguard Real Estate (VNQ、VGSLX)

使用 Schwab ETF

• Schwab US REIT ETF (SCHH)

使用 iShares ETF

• iShares US Real Estate ETF (IYR)

這些都是美國的市場，比較講究的可以再搭配非美國的部份，像是使用 VNQI。要注意的是 VNQI 並非全部都是 REIT，而且目前的總管理資產遠小於 VNQ，很可能在買賣的效率上不會那麼好。我個人認為除非有錢到達一定程度，不然不需要考慮。

資產配置步驟

以上是介紹使用 N 個基金的配置方法，但在套用這些工具之前，我們還是要決定各資產的配置比例，我認為可以照這個順序：

1. 想一下要股 + 債，或是要股 + 債 + 房地產。如果已經有個人房產，那通常表示房屋已佔了個人總資產的一大部分，可以省去 REIT 的部分，不然整體比例會太高。
2. 假設要股 + 債，想一下要怎樣的比例，或是可以承受多大的波動，在資產累積的階段，60% ~ 90% 股我覺得都是合理的。
3. 再來決定美國、美國外的比例，可以用市值比例，或是任何看得順眼的。例如美國股市跟美國外股市大約是 1:1，但多數的美國投資人會把美國部位放的高很多，也沒有對錯，就是自己爽就好。
4. 如果採用市值比例，又想管理上簡單一點，可以用 Total World Stock + Total World Bond 的兩基金配置。如果是用自訂比例的話，就一定要拆開，得看三個基金以上的方法。
5. 根據個人條件，決定要使用哪家的基金或是 ETF。