先前在《淺談 Asset Location (Tax-efficient fund placement)》這篇文章提到，Tax efficiency 並不是絕對的，而且那個數字非常敏感，會跟個人的稅務狀況有關，沒有仔細算其實很難知道確切的狀況。
因緣際會下，我試算了從個人角度來看，一些基金的稅務效率，今天這篇文章就是來跟大家介紹我是怎麼算的，順便分享一些我覺得很實用的 Google Sheet 小技巧。
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直接看結果
計算的結果：VXUS 0.64，VTI 0.41，這個數字表示，每年 VXUS 資產的 0.64% 會被稅吃掉，而 VTI 的話則是 0.41%，因此 VXUS 在稅務上的效率是較低的，考慮 Asset Location，將其放在有稅務優惠的退休帳戶會較好。
這個結論跟一般推薦把 International Funds 放在 Taxable account 是完全相反的，也就是即便考慮了 Foreign tax credits 後，對我來說他還是沒有比在 Taxable 中持有 US Stocks 來的划算。
在之前那篇有分析過大致變因，我遇到的狀況就是 International Stocks 的 yield 較高，同時我的稅率也較高，所以 US Stocks 就顯得較好。
International funds 會有 Foreign tax paid，在國外繳過的稅不需要在美國重複繳，也就是那部分可以變成 tax credit 抵掉，至於有多少是則看你持有的股數而決定，是固定的，但因為每個人的所得稅率不同，這一來一往變成有多種可能。假設 International Stocks 的 yield 略高於 US Stocks，當所得稅率遇高時，US Stocks 會看起來較好，反之低的時候，International Stocks 的 foreign tax 相對扣的多，就變得較優了。
使用我的 Google Sheet
使用我的 google sheet，這是 View Only，可以先到 File > Make a copy，之後就可以編輯，然後填入你的數字。
這個表不是完全由我建立的，身為懶惰的工程師，最忌諱的就是重新打造輪子，所以我先上網查一下有沒有現成的，但是能找到的只有 2018 年的，所以我就把他換上 2019 年的數字，並且讓他更自動些。
在這個 spreadsheet 中黃底的格子是要自己填的，其他都會自己算出來。
個人稅率
首先需要個人的稅率，有三個數字：
- Federal tax rate
- QDI (qualified dividend income) tax rate
- State tax rate
你可以從這幾個網頁查到 federal income tax brackets、QDI tax rate、State tax rate。 舉例來說，已婚一起報稅，家戶收入為 $200,000，住在加州 San Francisco。
可以得到 Federal tax rate = 24%，State tax rate = 9.3%
接著，查 QDI rate，Qualified dividend 走 long term capital gain rate，從下表可以看到，$200,000 的收入會對到 15%。
你只要把這三個數字填進去，旁邊算出來的數字就是對應你的狀況。
基金股息分發狀況
除了稅率外，我們還需要知道該基金的股息分發狀況，要三個數字：
- 全年所分發的股息
- 股息中有多少比例是 Qualified => QDI Ratio
- 如果是 International funds，有對應多少的 foreign tax paid
這些資訊填在 Google sheet 第二個 tab “Funds”
一樣，是黃底的部分， 以上這些基金的資料我都填好了，如果需要新增別的，就得自己去查 Foreign tax paid 跟 QDI ratio 的數字，其餘的部分，複製公式就好。
全年股息數目理論上是要該年度的，為了偷懶，我直接拉了前一年的股息數字，所以根據其發放的時程，如果我是在 2020/5/20 打開這份 google sheet，那麼得到的數字就會是 2019/05/21 – 2020/05/20 的，嚴格來說時間範圍會不同，但優點就是完全不用手動更新。
來看一下是怎麼做的。
以 VTI 來說，他是連到 https://finviz.com/quote.ashx?t=VTI，然後擷取 Dividend 那格的數字。
自動取得 Expense Ratio 的方法也是一樣，只是來源網址不同而已。
也就是說，只要我們想要的資料、數字能夠在某個 public 網頁的 table 找到，就可以直接在 google sheet 中使用 importHTML 以及 row/column index 把他連進來。
至於 QDI ratio 跟 foreign tax paid 這兩個數字就比較麻煩了，只能在基金公司自己的網站翻。以 Vanguard 來說，QDI Ratio 的值可以在這邊查到「Qualified dividend income—2019 year-end figures」，而 Foreign tax paid 就要看這份 pdf 「2019 Foreign tax credit information for eligible Vanguard funds」，話說 Vanguard 的 pdf 格式已經挺不錯了，iShares 的就… QDI、Distribution (foreign tax paid 藏在這裡面)。
Vanguard 的數字是這樣解讀的，如下，會有一個 X 值，VEA 是 0.07547，VXUS 的是 0.07348。
計算 Foreign Tax Paid $ / share 方式如下
Foreign Tax = income dividend * X Foreign Tax / share = income dividend / share * X
帶入 VXUS 對應的數字 1.61 * 0.07348 = 0.12
Tax Efficiency 的計算原理
這些都在 spreadsheet 的公式裡，基本上概念是這樣： 算出對應要繳多少 federal tax 跟 state tax
- Total distribution = dividend + foreign tax paid
- Federal tax
- non-qualified: (1- QDI ratio) * total distribution * federal tax rate
- qualified: QDI ratio * total distribution * QDI rate
- State tax: total distribution * state tax rate
因為 foreign tax paid 會扣掉，所以最後是 Federal tax + State tax – foreign tax paid。然後這個數字就是 tax efficiency，越小越好。
持有基金的總成本
繼續延伸，持有基金每年成本可視為：費用 (expense) + 稅 (tax)。
對我來說，VTI 是 (0.03 + 0.41) %、VXUS 為 (0.08 + 0.64) %，可以看到稅的部分甚至是 expense 的 10 倍以上，這表示只在乎費用率是不夠的，稅務的考量反而才是重點，這點還滿出乎我意料的，Tax-Efficient Investing 真的很重要！
Google sheet 小技巧
最後回到 google sheet 的第一個 tab，這是我新學到的。
竟然可以用類似 SQL query 的方式，像這裡就是選擇另一個表格里 type = International 的 row，顯示 Ticker 跟 Tax efficiency 兩個 columns，然後再由小到大排列。
Magic！跟 code review 偷學別人怎麼寫一樣，經過這一次，我的 google sheet 能力大大提升了阿！