標準普爾 500 指數 (S&P 500) 大概是美股最有名的指數，而追蹤他的指數基金 SPY 更是歷史悠久，家家戶戶耳熟能詳。如果類比台股的話，大概就是台灣 50 指數跟 0050 的地位，就算你沒買過也一定聽過，甚至菜市場的大媽都能侃侃而談。
也因此，我已經聽過很多次有人推薦說「美股買 SPY 就好」，有些甚至是出自於檯面上的 XX 老師、XX 分析師，每當我聽到這樣的言論時，都會在心裡把他們的專業度扣到零。所以為了避免大家被騙，決定寫一篇文章來談談這件事。
首先 SPY 他不是全市場基金，S&P 500 顧名思義就是只有 500 支股票 (正確的數字其實是 506)，而一個全市場基金大概會持有 3000 ~ 4000 支股票，增加中小型股會不會有較高的報酬呢？這其實很難說，雖然有小型股溢籌之說，但我認為至少持股越多就越分散，整體風險就會越低。
不過另一個更根本的原因，投資大盤，我的心態當然是
另一個問題是，假使我們我們不考慮那些中小型股，因為某種原因，堅持就是要追蹤 S&P 500 就好，在這個情況下，SPY 也不是最好的選擇，因為他比較貴。
我們先看看除了 SPY 外有哪些選擇，可以到 ETFdb 查還有哪些是追蹤 S&P 500 的 ETF，其中規模 (Total Assets) 比較大的還有 IVV 跟 VOO。
在 ETF.com 上也可以得到一樣的資訊
所謂的比較貴，就是說 SPY 的 管理費用比率 (Expense Ratio) 比其他的高，要 0.09%。
至於 VOO 只要 0.03%
首先我們理解一下 Expense Ratio 的意義，那表示每一年，基金公司會自動從總資產拿走那個比例的錢給他們的老闆和員工去吃喝玩樂，所以投資 SPY 一年後，你的資產會變為漲跌之後總值的 (1 – 0.09%)。
眼睛比較利的讀者可能會注意到 SPY 跟 VOO 的 Average Spread 是不同的，那是指 bid/ask spread，因為資產規模的大小會導致流動性的不同 (有多少人在買賣)，大致上可以解讀成當買 VOO 的時候，你會稍微買貴 0.01%，賣的時候也會略虧 0.01%。
再來就是算數學的時候了，假設我們投入 X 元在一批股票 N 年，一開始買一次，最後賣一次，N 年後 S&P 500 指數變為最初的 P 倍，然後這兩個 ETF 都能完美追蹤指數。
那麼大略概算一下，在最後我們的資產會變為
- SPY: X * P * (1-0.09%)^N
- VOO: X * P * (1-0.01%) * (1-0.03%)^N * (1-0.01%)
因為 Expense Ratio 實在是差太多了，即便是只持有一年 (N=1)，買 VOO 的話最後持有的總資產也還是比買 SPY 多，若是持有 40 年的話，差距更會拉大到 2.41%。
也許你覺得 2.41% 很小，但身為貧窮線下的我，一定是斤斤計較的阿，而且這兩個結果的差別，就在最初的一念之間，是選擇 SPY，還是 VOO。
歡迎追蹤我的臉書專頁